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創業板ETF逆市凈流入 機構稱后市分化將加劇
2019-03-15 08:45:11 來源: 中國證券報
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  3月14日,兩市震蕩調整,滬指再次回落至3000點以下,前期漲幅較大的創投類個股跌幅居前,大金融板塊也出現分化。與此同時,部分創業板ETF卻呈現資金凈流入態勢。業內人士表示,獲利離場、排查配資等因素對市場情緒造成了一定影響,但調整后個股有望保持活躍,績優股更受青睞。

  易方達創業板ETF兩日凈流入14億元

  從主要指數3月14日的具體表現來看,創業板再度領跌各大指數。值得注意的是,前一交易日創業板指下跌4.49%,但創業板相關ETF則呈現資金凈流入態勢。其中,易方達創業板ETF份額增加6.00億份,增幅5.11%,以當日收盤凈值計算,凈流入資金約9.72億元;華安創業板50ETF份額增加1.44億份,增幅1.01%,以當日收盤凈值計算,凈流入資金約0.85億元。

  事實上,自本周二(12日)以來,易方達創業板ETF份額已連續兩日增加,合計增加8.86億份,以3月13日收盤凈值計算,凈流入資金約14.36億元,告別了春節以來的份額減少趨勢。

  即使近兩日創業板呈明顯下跌走勢,但仍有業內人士認為,創業板上漲驅動力仍在,但需關注優質公司。

  晶宏投資總經理潘玥表示,從相對估值角度看,橫向方面,創業板不同行業的企業近期估值都有了一定程度的提高,有些行業估值提高得尤其明顯;縱向方面,創業板經歷過去三年的調整,估值水平確實被壓制到了歷史低位,即便經過近期的迅速上漲,整體也并不算顯著高估。目前創業板上漲的核心驅動力并沒有改變,而監管趨嚴等情況只會讓市場長期更加健康的發展。

  多因素致市場下跌

  針對近兩日的市場調整,業內人士認為,獲利離場、排查配資、股指期貨交割等因素對市場情緒造成了一定影響,令股指承壓。

  排查配資對A股存在短期影響。某首席分析師認為,查配資對市場具有一定警示作用。本輪市場上漲斜率高,但實際券商開戶數并未出現大幅度增長,表明場內存量客戶加杠桿的可能性偏大。某公募人士表示,排查配資在一定程度上令部分場外配資離場,短期對A股產生了一定影響。

  某私募負責人表示,就排查配資的影響來說,資金進入速度和總量直接影響股市漲幅的高度和速度,短期資金面有所影響,但長期來看還是得靠公司業績說話。另一位公募基金人士李明(化名)亦表示,觸發近日下跌的誘因與查配資有關。從根本原因上來看,并不止排查配資因素導致A股出現回調。近期A股上漲太快,出現回調是肯定的。此外,隨著政策預期逐漸消化,部分資金兌現離場,短期市場波動加大。上述首席分析師表示,市場韌性需關注以上證50為代表的藍籌個股企穩。而創業板方面,在經歷最后一輪上攻后需保持謹慎。李明進一步表示,未來市場可能轉入震蕩,后市需要關注政策面和流動性等因素。

  結構性分化或加劇

  對于后市,不少業內人士認為,指數短期進入震蕩,但個股保持活躍,績優股更受青睞。

  東方基金薛子徵表示,當前A股估值水平處于歷史偏低位置,大部分行業處于歷史均值以下,部分行業甚至低于1倍標準差,整體進一步下跌空間有限,更多可能體現為波動加大以及行業間的結構性分化,對于后市應更樂觀。具體行業選擇方面,未來一段時間將重點關注地產、非銀金融、制造業等。此外,寬信用、寬貨幣的政策組合仍將持續,在此背景下,市場活躍度將進一步提升。同時,此前部分龍頭制造業企業出現較大幅度調整,隨著未來不確定性及減稅政策逐一落地,此前過度悲觀的情緒將得到修復。

  潘玥表示,在市場迅速上漲、指數的估值整體得到一定修復后,不同企業的分化將會加劇,疊加監管專業度和精細化的提高,在金融供給側改革等政策環境下,符合經濟發展方向、具有核心技術實力、管理體系卓越的企業將會獲得遠超市場平均水平的發展,而只有題材概念的企業則會逐漸被淘汰。

  前述公募人士表示,短期震蕩應適當回避風險,但持續看好后市,應抓緊時機“上車”或“換車”,調整后符合政策導向的板塊和個股機會仍較大,后市阻力有限,未來指數有望突破3200點。

  某公募基金研究員認為,大范圍的題材炒作或告一段落。前期市場部分績差股漲勢兇猛,主要原因是股價處于低位,疊加利好消息下資金的風險偏好回升。隨著相關個股漲幅較大,股價逼近前期的籌碼密集區,同時大股東減持頻頻出現,個股繼續上漲的壓力增大。展望后市,有基本面支撐的優質個股會更受資金青睞,指數回調可能是較好的調倉時機。

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【糾錯】 責任編輯: 高暢
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